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由于PX新产能尚未释放，福化另一套80万吨装置推迟至3月重启，短期内PX高价差有望延续，PTA成本端波动仍然取决于油价。图8：上游裂解价差数据来源：wind，国信期货研发部图9：PTA成本及加工费数据来源：wind，国信期货研发部五、结论及建议

我们提醒财务报表使用者关注，如财务报表附注十三、 2所述，因收购标的北京亚太安讯科技有限责任公司2015 年度未完成业绩承诺，李欣应向银江股份有限公司补偿其持有的25，240，153股银江股份有限公司股票，因李欣已将其股票质押给浙江浙商资产管理有限公司，导致其无法履行补偿义务。银江股份有限公司已将本事项当事人李欣和本事项衍生案件当事人浙江浙商资产管理有限公司共同诉至浙江省高级人民法院，截至本报告日，案件尚未判决。本段内容不影响已发表的审计意见。

例如北方华创2017/2018/2019上半年的研发费用分别是3.57/3.51/2.11亿元，而真正的研发投入高达7.36/8.73/3.45亿元。▼三大国内设备公司2018年营收体量均较小且研发投入占比高数据来源：Wind，国泰君安证券研究备注：中微以及北方微电子业绩包含泛半导体设备业务，表中数据均为2018年财务数据

对研发的有力投资有利于全球经济和技术进步，是一种可能增加技术解决方案多样性的方式，对通信网络的安全产生积极影响应使用采购、投资和承包方面的标准最佳实践，公开透明地为通信网络和网络服务提供资金。国家赞助的5G通信网络和服务提供商的扶持、补贴或融资应该遵循公开市场竞争原则，同时考虑到贸易义务，尊重公平原则，商业上合理，公开透明地进行。

10． [盈利拐点已现 造纸板块进入业绩兑现期]近期各龙头纸企陆续发布6月涨价函，幅度约为200元\/吨，集中在铜版纸、胶版纸、白卡纸等纸种。业内人士认为，我国造纸行业目前木浆、废纸等原材料十分紧缺，随着国家对进口废纸的限制，优质原材料的获取难度在逐渐加大。造纸行业盈利拐点已现，未来1-2年将是废纸政策兑现的关键时期，利好原材料自供企业。

科创板上市审核系统，明日“开门迎客”根据科创板的注册审核程序，在预沟通之后，保荐人提交申请文件，在30个工作日内补正，经交易所核对后，交易所做出受理，再进入到首轮问询以及继续问询（多轮），上市委员会审议。此后，由证监会于20个工作日内做出注册决定，1年内可于科创板发行上市。